事件:
   
新奥集团与广西自治区人民政府签署战略投资合作框架协议,将向旅游产业再投资约170亿元。
   
评论:
   
公司将充分受益广西旅游资源开发,维持增持评级。①新奥集团与广西区政府合作,旅游项目投资大手笔,上市公司将显著受益涠洲岛升级与广西旅游资源开发。②博康短期提升公司业绩,长期看将在智慧旅游领域实现深度合作。维持2016/17年EPS为0.51/1.05元,维持目标价43.9元,增持。
   
本次合作规模实现全方位升级。①新奥集团与区政府的合作与之前的旅游开发项目相比,在合作规模和投资金额上均实现了全方位升级。
   
②新奥集团借此进一步加大在旅游产业的布局,有利于上市公司有利于提高打造全流域旅游景区的能力和“海陆岛”一体化开发。③广西2016年发布了《关于促进旅游业改革发展的实施意见》,2020年全区旅游总消费额达到8500亿元,其中北部湾国际旅游度假区、巴马长寿养生国际旅游区均为广西重大旅游项目工程建设;本次选择与新奥集团合作,也是看重其雄厚的资金和运营实力。
   
投资项目将与公司北海航线轮渡业务产生紧密协同。①本次投资项目包括:红水河及巴马长寿养生国际旅游区旅游投资(110亿元)和北海市旅游项目深度开发(60亿元)。②红水河健康养生项目不仅包括客运航线经营权,还有各类自然景区、民俗小镇、主题公园等,是综合性旅游开发项目。③北海项目包括北部湾国际海洋旅游服务基地和涠洲岛国际旅游岛的打造,而上市公司北涠客运航线业务2016H1收入占比达到70%,本次对涠洲岛码头、景区、公车、口岸等建设对于提升公司业绩将有极大帮助。
   
集团倾力发展旅游产业,公司长期将深度受益。①新奥集团本次投资170亿元旅游投资占合作金额大头(还包括能源投资50亿元,教育扶贫投资1800万元以及旅游发展基金100亿元),我们始终认为集团和公司在能源和旅游上各有优势,在与政府谈判合作中提供帮助。②此前上市公司层面已经布局多个海岛或沿海旅游资源,实现旅游产业链延伸。②博康智能并表带来短期业绩的大幅提升,同时双方在智慧旅游领域也能有深度合作。
   
风险提示:项目开发进展缓慢,自然灾害影响客流。